Фото REUTERS/Suzanne Plunkett/File Photo

Глава Нацбанка РК Данияр Акишев заявил о планах применить так называемое индексное инвестирование для пенсионных активов казахстанцев. Такой подход, по его словам, позволит приобрести за счет ЕНПФ акции крупнейших мировых компаний, таких как Apple, Microsoft Corp, Facebook. В связи с этим, Tengrinews.kz приводит разъяснения экономистов о том, как это может быть сделано, если финансовый регулятор решит применить такую стратегию.

Индексный фонд - это портфель ценных бумаг, который составлен для того, чтобы максимально точно повторить структуру определенного набора акций (фондового индекса) на фондовом рынке. Фондовый индекс - совокупность акций разных компаний, которая позволяет судить о состоянии рынка в целом. Такой подход к вложению денег инвесторов называется пассивным инвестированием. Это позволяет инвестору вложить средства не в одну определенную компанию, а в рынок в целом. Задача покупателя акций - максимально повторить структуру фондового индекса. Как отмечают эксперты, нередко это выгоднее, чем пытаться выиграть на росте отдельных акций, к тому же, такое инвестирование гораздо менее затратно в плане временных и финансовых ресурсов.

К примеру, Нацбанк РК в качестве ориентира для инвестирования собирается использовать индекс MSCI World. В него входят более 1600 компаний, среди которых есть Apple, Microsoft Corp и Facebook. Индекс составляется компанией MSCI, так называемым поставщиком индекса. Вложиться в индекс можно самостоятельно, купив все 1600 акций или через инвестиционные компании, такие как Blackrock или Vanguard. Стоит подчеркнуть, что, преследуя задачу максимально увеличить долгосрочную прибыль клиента эти фирмы не обязательно отслеживают индексы со стопроцентной точностью. В некоторых случаях индексы могут быть "разбавлены" инвестициями в другие активы - иностранные валюты, золото или другие растущие рынки. И таким образом инвестиционная компания продает клиенту уже свой собственный индексный фонд.

На деле инвестор покупает акцию индексного фонда и становится одним из сотен или даже тысяч владельцев "портфеля" из, в данном случае 1600, наборов акций различных компаний. В зависимости от общего количества инвесторов, он становится владельцем одной сотой или тысячной от каждого пакета акций. Поэтому, на практике, управленческие решения - голосования по акциям в компаниях, влияние на политику компаний, зачастую принимаются и выполняются менеджерами индексного фонда. Инвестиционные компании регулярно оповещают инвесторов о планируемых решениях и планах по приобретению и продаже акций в составе портфелей.

Как поясняют экономисты, что преимущество в приобретении акций индексных фондов, вместо покупки акций по отдельности, заключается в снижении рисков инвестирования - вероятность, что одновременно обанкротятся все 1600 компаний гораздо ниже, чем банкротство одной фирмы, акции которой были приобретены.

"Вам не нужно покупать, к примеру 1600 наименований акций, а достаточно купить акции самого фонда. Таким образом, Вы сокращаете риски, присущие какой-либо конкретной акции или нескольким акциям, и снижаете комиссии управляющего. Кроме того, вам не нужно отслеживать каждую акцию в отдельности, а следить за рыночными настроениями. Данный вид инвестирования очень популярен на Западе, а объемы торгов по ним превосходят объемы торгов по акциям", - поясняет директор департамента аналитики АО "Private Asset Management" Дамир Сейсебаев.

Основным риском, присущим индексным фондам, по мнению Сейсебаева, является рыночный риск. "Основной риск индексных фондов - рыночный риск, то есть риск снижения стоимости ценных бумаг, входящих в состав портфеля. К сожалению, не все индексные фонды идеально повторяют динамику индекса, необходимо смотреть каждый фонд по отдельности. Есть фонды со встроенным "плечом", то есть отдача от таких инвестиций в несколько раз выше, соответственно и риски выше", - резюмировал Сейсебаев.

Член правления Halyk Finance Мурат Темирханов отметил, что такой подход к инвестированию позволяет заработать на глобальных движениях всего рынка.

"Такой подход называется пассивным управлением капиталом, по принципу купил и забыл. По сравнению с активным инвестированием, когда управляющий фондом внимательно следит за рынком и отдельными ценными бумагами, и ловит всевозможные колебания, чтобы заработать максимальную прибыль, индексное инвестирование позволяет получать доход от глобальных движений всего рынка. Судя по всему, для эталонного портфеля Нацбанк собирается использовать MSCI World Index (англ. Morgan Stanley Capital International World Index). Индекс рассчитывается и публикуется американской компанией MSCI Inc. Уровень индекса служит показателем состояния глобального рынка акций. Он включает ряд ценных бумаг, котирующихся на фондовых биржах 23 развитых стран. Отмечу, что в этот индекс входят ценные бумаги только развитых стран. Развивающиеся страны в него не входят. Почему Нацбанк выбрал именно этот индекс - трудно объяснить. Это больше вопрос предпочтений. Развивающиеся рынки могут дать гораздо больший доход, но там и больше риск потерять деньги в случае глобального кризиса", - сказал он.

Экономист Алмас Чукин пояснил, что в случае инвестирования в индексы, инвесторы рискуют в зависимости от состояния экономики.

"Здесь гадают на росте экономики - будет или не будет. Но бывают и случаи, когда отдельные компании, такие как Apple, растут, несмотря на падение экономики. Но в целом индекс так расти не может, - говорит эксперт. - Компания оформляет вам право собственности на "корзину" акций. Купите один процент "корзины" - имеете права на один процент "корзины". Если в ней есть, скажем, один процент от акций Facebook, Apple, у вас будет один процент от этого одного процента. Получается, по доверенности. Инвестор сам не осуществляет никаких прав. Письмо от компании с приглашением на собрание акционеров придет в инвестиционную компанию. Акционеры мы, но на собрание по доверенности поедут они. Они как доверенные лица за нас там поучаствуют".

"Но, когда выдадут дивиденды, понятно, что они себе не будут их присваивать - получат и отправят нам", - подытожил Чукин.

187